Που οφείλεται και πως μπορεί να αντιστραφεί η κερδοσκοπία…

Του Χρύσανθου Λαζαρίδη, Γ.Γ. του ΔΣ/Δ21

 

Σε προηγούμενο δημοσίευμα δείξαμε ότι η αλματώδης άνοδος του πετρελαίου τα τελευταία πέντε χρόνια (από τα 25 στα 130 δολάρια το βαρέλι), οφείλεται κατά μικρό ποσοστό (15% περίπου) στην αυξημένη ζήτηση από την πλευρά της Κίνας. Κατά διπλάσιο ποσοστό (30%) οφείλεται στη «διολίσθηση» του ίδιου του δολαρίου. Και κατά το μεγαλύτερο ποσοστό, (55%), οφείλεται στη διεθνή κερδοσκοπία.
Η κερδοσκοπία, με τη σειρά της, οφείλεται στην έξαρση της γεωπολιτικής αβεβαιότητας που πυροδότησε η αμερικανική επέμβαση στο Ιράκ το 2003, καθώς και η αδυναμία των αμερικανο-βρετανικών δυνάμεων να ελέγξουν, στη συνέχεια, τις εξελίξεις στο ίδιο το Ιράκ. Γεγονός που αποσταθεροποίησε ακόμα περισσότερο, ολόκληρη τη Μέση Ανατολή.
ΜΆ άλλα λόγια, μέχρι σήμερα είχαμε στην διεθνή αγορά πετρελαίου «υπερβάλλουσα ζήτηση» για λόγους κερδοσκοπικής αποθεματοποίησης. Αν μειωθεί η αβεβαιότητα και αντιστραφούν οι προσδοκίες, τότε μπορεί να προκύψει «υπερβάλλουσα προσφορά», από την απότομη εκποίηση των αποθεμάτων που έχουν δημιουργήσει οι κερδοσκόποι. Πράγμα που μπορεί να οδηγήσει σε κατάρρευση τιμών…
Τι σημαίνουν αυτές οι διαπιστώσεις;
* Αν σταθεροποιηθεί η κατάσταση στο Ιράκ, τότε η ανοδική πορεία του πετρελαίου μπορεί να αντιστραφεί απότομα. Η πτώση μπορεί να φτάσει 55 δολάρια πιο κάτω από σήμερα (130 δολάρια). Δηλαδή να πέσει ως τα 75 δολάρια το βαρέλι…
* Αν ταυτοχρόνως αντιστραφεί και η πορεία του δολαρίου, τότε – καθώς θα ανεβαίνει το δολάριο – η πτώση των ενεργειακών τιμών μπορεί να είναι μέχρι και μιάμιση φορά μεγαλύτερη, οπότε το πετρέλαιο μπορεί να μειωθεί ως τα 50 δολάρια το βαρέλι (ίσως και πιο κάτω, αν υπάρξει «υπερακόντιση» – overshooting – δηλαδή «υπερβολή στην πτωτική διόρθωση»).
* Αν αντίθετα, οι ΗΠΑ οδηγηθούν σε ήττα και αναγκαστική αναδίπλωση από το Ιράκ, τότε θα προκύψει πολύ μεγαλύτερης έκτασης εμφύλιος πόλεμος εκεί, με πιθανότατη ανάμιξη όλων των όμορων χωρών (Ιράν, Συρία, Ιορδανία, Τουρκία, Σαουδαραβία), νέα έξαρση της γεωπολιτικής αστάθειας διεθνώς, με αποτέλεσμα νέα – πολύ μεγαλύτερη – άνοδο των τιμών πετρελαίου με σεισμικές επιπτώσεις σε όλο τον κόσμο. Εδώ ουσιαστικά δεν υπάρχει όριο: Τα 200 δολάρια το βαρέλι φαίνονται «λίγα» και τα 300 δολάρια δεν φαίνονται «πολλά»…
Συμπέρασμα:
* Για να αποφύγει τα χειρότερα – και για τον εαυτό της και για τον υπόλοιπο κόσμο – η Ουάσιγκτων πρέπει να αντιστρέψει την πολιτική της έναντι της Ρωσίας και να προχωρήσει σε μείζονα στρατηγική σύγκλιση με το Μόσχα. Αλλιώς δεν μπορεί να σταθεροποιήσει το Ιράκ…
* Πρέπει ακόμα να υπάρξει μείζων αναδιάρθρωση συναλλαγματικών ισοτιμιών μεταξύ δολαρίου-ευρώ (υπέρ του δολαρίου) και δολαρίου-γουάν (υπέρ του γουάν). Πόσο πιθανά είναι όλα αυτά;
Για την ώρα δεν φαίνονται πιθανά. Αλλά στην πολιτική (γιατί κυρίως πολιτικές είναι όλες αυτές οι προϋποθέσεις, που επηρεάζουν τις προσδοκίες για το πετρέλαιο), όσα φέρνει η ώρα δεν τα φέρνει ο χρόνος.
Όμως, ακόμα κι αν τα πράγματα πάνε καλύτερα, το πιθανότερο είναι να χειροτερέψουν (βραχυχρόνια) πριν αρχίσουν να βελτιώνονται (μεσοπρόθεσμα).

 

 

 

 

Advertisements
Explore posts in the same categories: World

%d bloggers like this: